3月份国904l厚壁不锈钢管面临的多空因素交织

　　3月份国904l厚壁不锈钢管面临的多空因素交织，一方面春节期间累积的库存增量面临消化压力，市场真实需求恢复仍需要一个过程;另一方面气温回升有利于制造业及建筑业需求的回暖，政策层面利好密集出台提振了市场信心，两会的召开有望带来进一步的政策红利。总体来看，厚壁无缝管价格在目前历史低位继续向下的空间已经十分有限，向上的动能正在逐步聚集。预计3月份厚壁无缝管价格总体将呈底部徘徊、震荡盘升走势。全面总结一下2015年3月份分析报告内容，分析认为，3月份厚壁无缝管价格基础运行条件如下：

　　其一、需求层面。2月份受春节因素影响，多数时间工地均处于停工状态，市场终端需求接近冰点。监测的农历12月销量环比下降65.5%，同比下降25.6%。由于今年春节较晚，元宵节过后民工才会陆续返城，工地集中恢复开工预计将要到3月中旬，因此3月终端需求恢复将需要一个过程，在重点项目集中开工的带动下，3月中下旬国904l厚壁不锈钢管市场将有望迎来一波需求的小高峰。

　　其二、供给层面。受订单减少及亏损影响，1-2月份国内钢厂减产检修增多，并积极通过扩大出口来减少国内供应。春节后国内市场库存尽管大幅攀升，但与去年同期相比，市场库存和钢厂库存合计降低819万吨，产业链库存总体处于相对低位。3月份市场尽管依然承受一定的库存消化压力，但随着需求的加快释放，市场供应压力或将会明显减缓。

　　其三、成本因素。一季度全球矿山生产节奏均有所放缓，尤其是60美元/吨左右的价格继续对矿石供应形成压制，国内铁矿石港口库存量已降至最近一年来的最低点。3月份一旦钢厂复产将有较强的补库需求，矿价存在一定的反弹空间。不过当前钢厂在总体亏损的情况下，对原料采购总体仍较为谨慎，铁矿石、煤炭、焦炭等原料价格反弹也较为乏力。而从钢厂价格来看，当前钢厂库存水平明显低于去年同期，3月份随着需求旺季到来，钢厂订单压力缓解，钢企挺价意愿将会明显增强。总体来看，预计下月成本支撑将会有所趋强。

　　其四、政策层面。在经济下行压力加大的情况下，近期财政及货币政策正在加快宽松，央行通过降准、SLF、公开市场净投放等组合拳来加快向市场注入流动性，中央财经领导小组会议要求确保中央重大经济决策落地见效，国务院常务会议强调要推进重大项目落地、加快重大水利工程建设、积极财政政策必须加力增效。全国两会将在3月3号和3月5号召开，一带一路的讨论将会步入高潮，两会后各部委可能推出具体措施，一带一路具体规划也有望正式出台。而随着通缩压力加大，羊年央行降准、降息的可能性依旧很大，不排除近期再度出手的可能，这将有利于提振市场信心。

　　综上，笔者个人最后对2015年3月份厚壁无缝管价格走势作以下推测：3月份国内钢市面临的多空因素交织，一方面春节期间累积的库存增量面临消化压力，市场真实需求恢复仍需要一个过程;另一方面气温回升有利于制造业及建筑业需求的回暖，政策层面利好密集出台提振了市场信心，两会的召开有望带来进一步的政策红利。总体来看，钢价在目前历史低位继续向下的空间已经十分有限，向上的动能正在逐步聚集。预计3月份厚壁无缝管价格总体将呈底部徘徊、震荡盘升走势。